找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

瑞幸大旗永不倒 财务造假水滔滔

11
回复
995
查看
[复制链接]
  • TA的每日心情
    擦汗
    1 小时前
  • 签到天数: 576 天

    [LV.9]超凡大师

    2009

    主题

    2856

    帖子

    3万

    积分

    管理员

    Rank: 16Rank: 16Rank: 16Rank: 16

    积分
    31663

    最佳新人论坛元老活跃会员突出贡献

    来源: 2020-4-3 14:03:48 显示全部楼层 |阅读模式
    就在昨晚,有着“瑞名族之光幸”的小蓝杯咖啡被曝出财务造假22亿元销售额,股价暴跌近80%,股票代码为“LK”的瑞幸咖啡,大概此次要走霉运不能“lucky”了。

    之前的百亿市值,短短几个小时,只剩下15亿了...

    今天我们就来聊聊,瑞幸这个具有国际主义精神的爱国企业,究竟是渣男本渣,还是富帅拉胯。

    瑞幸这个品牌自从诞生之日起,就具备了网红流量担当的体质。

    一方面,它的商业逻辑如丝滑般柔顺,并且天花板极高,市场空间极大,还可以形成商业闭环。

    瑞幸的故事本身非常简单,中国是世界上最大的消费市场之一,但是中国人均咖啡消费量极低,所以咖啡在天朝还是一片蓝海市场,机会大大的有。

    在欧美日韩这些成熟的咖啡消费市场,人们对咖啡的认知就像喝白开水一样,人均年消费超过300百杯,瑞幸当初就在自己的招股说明书中写到,2018年中国人均咖啡消费量仅为6.2杯。

    伴随着我国人民生活水平的提高以及对咖啡文化认知程度不断增长,加之巨大的人口红利,将会刺激国内咖啡消费的提升。

    有差距才能进步,中国和欧美之间数据的巨大差距,就是日后的广阔天地,大有可为。

    并且咖啡本身是具有成瘾性的消费品,完全可以和香烟酒类媲美,粘度相当之高,毕竟就连德云社著名相声表演艺术家于谦老师,人生三大爱好也不过是“抽烟喝酒烫头”。

    在瑞幸等民族之光的不懈努力下,说不定日后也可以把于谦老师的生活习惯改造成“抽雪茄喝瑞幸大保健”。

    同时,咖啡工艺还可以标准化制作,且毛利润丰厚。

    国内的O2O及其发达,用户习惯使用APP下单,基础设施完善;

    星巴克多年耕耘,为后来者踩平了认知界限,大家知道了如何科学的喝咖啡(装X);

    中国市场什么都有了,就缺一家真正的互联网咖啡巨头,这里存在巨大的想象空间。

    平胸而论,这确实是一个好故事,从逻辑上是可以闭环的。让人瞬间有一种想要卖掉茅台去满仓瑞幸的冲动。

    逻辑很重要,逻辑闭环更重要,资本家就喜欢这些胸大腿长的“好公司”,所以他们很容易被坑。

                 瑞幸大旗永不倒 财务造假水滔滔-01.png

    这点倚天屠龙记里面张无忌小时候就知道的道理,一众大咖资本竟然会不清楚吗?

    上面跟大家聊了瑞幸王者的商业逻辑,不过,凡事总有另一面,

    就想你心心念的女神一样要吃喝拉撒。

    下面我们就来聊聊瑞幸一直被市场所诟病的点。

    最让大家所不能理解的,就是瑞幸的运营打法。

    他们的打法其实也很简单,直白点说,就是烧钱,扩张,拿融资,继续烧钱扩张。

    这条路熟悉互联网思维的小伙伴应该都不陌生,毕竟大家表示我们已经司空见惯。

    前几年内地互联网泡沫吹上天的时候,
    只要你能吹
    只要你有梦想,
    只要你有商业逻辑,
    能不能赚钱并不重要,资本就会来投你。

    天上的神仙打架有百团大战,滴滴快的,比彩虹色还多几环的共享单车,

    地上的的各种模式以及互联网公司就更别提有多少了。

    最近几年资本寒冬,大家才逐渐慢慢冷静下来,回归到企业需要赚钱的商业本质,而不是一味地追风口了。

    所以,烧钱也分为正经烧钱和无脑烧钱。

    区别在于同样是烧钱,能换回什么?

    正经烧钱就是类似于滴滴美团支付宝这类,不管烧了之后得到的是现金流、市场份额亦或是什么其他。

    但是老娘付出了这么多,你们总得让我有所得是不是?

    而无脑烧钱呢?就是钱烧出去了,但是什么都没有换回来,炒作过后一地鸡毛。

    比如很多共享单车的公司,当初金光闪闪的小车车,现在成了一堆无人问津的破铜烂铁。

    那么瑞幸是哪一种呢?客观来说,瑞幸烧出了GMV,简单理解就是成交额,但是又没烧出了现金流。

    按照财报数据显示,瑞幸2018年亏了16个亿,基本上融资的钱都赔进去了,咖啡单价与亏损作对比,差不多算是卖1杯赔2杯的水准,这可比买一送二猛多了。

    所以瑞幸的这种烧钱,大概属于正经的无脑烧钱,具有跨时代的创新意义。


    上面聊了这么多,其实就是想告诉大家,瑞幸这个网红香饽饽,自从诞生之日,就自带流量体质,一方面,它讲的故事特别完美,商业逻辑也足够高大上;但是另一方面,它的运营方式和财务状况又被市场所诟病。

    早在今年1月底和2月初,著名做空机构浑水老师,连续抛出两份沽空报告,直指瑞幸财务造假和业务数据造假。

    作为全球做空一哥,浑水的认证自然具备很强的可读性,下面就来跟大家简单说说报告的内容。

    首先,是人员规模上。

    调查机构不但找了92名全职员工,而且雇佣了1418名兼职人员,不间断地对瑞幸981个门店进行监控,并拍摄了长达11260小时的监控录像。

    这编制阵容,已经赶上李云龙的独立团了,当年我们的李团长可是靠着这么多人扛着意大利炮就把平安县城给轰了。

    那么,这么多人组成的阵容自然也总得查出点什么吧。

    好在,他们的调查还是有不少结果的。

    瑞幸从2019年第三季度开始,声称自己每家门店每天的销量已经达到444件,第四季度更是声称自己销量达到495件。

    然而他们的监控显示,瑞幸平均每家门店,每天的真实销量只有263件。

    瑞幸大旗永不倒 财务造假水滔滔-02.png

    这个调查机构,甚至连外卖人员来取走的咖啡都也已经算上了,原因很简单,所有的咖啡最终都是从店面出去的,所以只需要数外卖人员手上的纸袋子,就可以得出瑞幸的出货量了。
    这还不止,他们还从45个城市的2213家门店收集了超过1万名顾客的小票,一共超过25000张收据,一张一张拍照存档...

    瑞幸大旗永不倒 财务造假水滔滔-03.png

    然后从小票中,挖到了一个很重要的点:

    瑞幸的财报中显示,说他们的平均售价已经提高到11.2元,但收据显示,在他们的花式优惠下,瑞幸的平均售价只有标价的46%,每单销售额还不到10元。

    这里我想插一句嘴,歪果仁还是太老实了,如果他们自己真正去买几杯就会发现。

    不少小伙伴都说,瑞幸刚开始给她5.8折优惠券她没下单,后来给了她3.8折她依然没下单,最后给了她1.8折她终于下单了...

    瑞幸大旗永不倒 财务造假水滔滔-04.png

    当然了,人家毕竟是专业吃这碗饭的,调查机构还有更骚的操作。他们不知道怎么潜入了瑞幸的店长群,得到了店长把取餐码从自然数列变成随机数列的证据。

    这是瑞幸夸大咖啡销售数量的铁证。

    这份报告,有理论有实践,调查之细致,之详尽,让人不得不顶礼膜拜,经过这一系列调查,最后得出的结论当然是:

    瑞幸财报全面造假,夸大销售额超过60%。

    但,做空机构显然不满足于此,他们不但表示瑞幸现在的销售额造假,还写了洋洋洒洒又写了上万字,证明瑞幸向美国资本市场讲的那一套故事,从根本上就行不通。

    要知道,瑞幸早期对美国资本市场,表示的是,中国人咖啡消费远低于世界平均,所以中国是咖啡的蓝海,瑞幸一定会让中国人对咖啡上瘾,爱上咖啡。

    然而瑞幸卖的廉价咖啡,其实和全家、711、星巴克等地方的咖啡一样,其实是在满足我国年轻白领摄入咖啡因让自己不犯困,“续命”的需求,真正的咖啡爱好者不会去买这种咖啡。

    这一点其实也很好理解,毕竟如果按照瑞幸的逻辑,对于国外,喝茶也是一个蓝海的市场咯?

    你们能够想象,别说金毛大统领了,就是隔壁爱点窜天猴的胖三将军,手握一杯泡满枸杞的铁观音的样子吗?

    之后的报告里还有其他逻辑,我们就不在此一一赘述了。

    总之,就是全方位、立体化的在看空瑞幸。

    当然了,报告发出后,瑞幸自然是极力否认,表示浑水既不懂咖啡,也不懂中国市场。

    瑞幸大旗永不倒 财务造假水滔滔-05.png

    所以那会儿,市场也没有太当回事,股价只是短线下跌20%,后来又慢慢涨回去了。


    但是,就在昨天这个夜黑风高的夜晚。

    瑞幸突然自曝大雷,承认造假数据属实。

    瑞幸提交的监管文件显示,公司2019年二季度至四季度期间虚增了22亿人民币交易额,相关的费用和支出也相应虚增。

    并且表示这还不是全部,目前调查仍在进行,公司将进一步对财务数据等调整进行公告。

    报告提到这份上,又是自曝家丑,可以说瑞幸高层之间估计已经有不可调和的矛盾了,这也等于变相承认了浑水发布的报告。

    诡异的是,在瑞幸发布公告被媒体报道后,瑞幸官方微博还点赞了质疑稿件。

    作为看热闹不嫌事大吃瓜群众,我们也很期待后续的内容。

    但是在当前这个时间点,一方面我们可以调侃打在资本主义心脏上的民族之光瑞幸小蓝杯;同时,我们也需要去反思瑞幸事件所要带给我们的思考。

    首先,瑞幸官方承认财务造假,市场大幅震动的同时,公司必定需要面对随之而来的海量诉讼以及形象倒塌,这对公司自身生存就是一个致命打击。

    财务造假欺诈,这在证券市场是重罪。尤其是法律法规相对健全的欧美市场,投资人,监管机构以及司法部门都对此严厉打击。一旦因为造假和欺诈导致投资者出现重大损失,那么这个公司不止会面临诉讼和巨额赔偿。

    严重的甚至可能被追究刑事责任。

    不过呢,这些都还算是“远虑”,瑞幸的“近忧”就是如何面对线下挤兑。

    毕竟,大家都怕小蓝杯变成下一个小黄车,你们都是颜色系列的,应该也没什么不同,总得先下手为强用了券才好。

    其次,不少小伙伴都说瑞幸是在割资本主义韭菜,这句话其实有失偏颇,因为投资瑞幸的不少都是中国资本,这就像每天交易A股的北上资金,也不全是洋大人的钱,不少内地资金由于各方面需求都会在外面绕道再以北上资金的形式流入A股。

    然后呢,瑞幸事件很可能造成资金对于瑞幸高管甚至是其他中概股的不信任,到时候由此引发的蝴蝶效应可能才是最大的忧虑。

    毕竟,即使全球一体化的程度再高,东西方文明和文化体制的差异还是很大的,别人每天对你看不见摸不着的,突然你兄弟爆了个雷,虽然别人也不知道你们的关系远近,但很可能导致外资直接用脚投票。

    比如今天在港股上市的神州租车,由于其大股东陆正耀同为瑞幸咖啡的大股东,盘中一度暴跌近70%而引发临时停牌。

    最后,就是模式、思维以及维度的不同,相比于美帝的苹果、特斯拉这些真正把产品打磨、用户体验放在首位的伟大公司。

    国内的企业更加热衷于商业模式的创新,岁月如流、浮华万千,面对浮躁的社会和浮动的人心,模式创新自然更加能够在短期内吸引眼球、创造财富神话。

    但是拉长时间周期,只有上帝知道谁是真正努力的人,然后给予他奖励,我们需要去等待时间玫瑰的绽放。

    含着金钥匙出生的蔚来汽车,出道之初就被一众大佬所看好,诸如腾讯、京东、高瓴资本等等,贵为顺丰控股创始人的王卫,甚至在这份投资者名单的重磅程度中排不进前列。

    就是这样一个天之骄子,近几年却面对资金链捉襟见肘、产品质量不过关、交付时间过长、市场定位不明晰等诸多问题。

    股价也从上市之初的十几块钱,一路下跌到零头都不剩,最低时仅仅1.19,现在也不过是刚刚2出头。

    蔚来汽车的创始人李斌,也是易车公司的董事长,曾经易车也是中国第一家在海外上市的汽车互联网公司,个人早早名利双收,实现了财务自由。

    但是蔚来如今的困境,仿佛把李斌再度拖入了泥潭,他现在和特斯拉的马斯克之间的差距,大概不止一万个贾跃亭。

    人性迷失在闪烁的霓虹中,湮没在时间的洪流中。

    不忘初心,方得始终。

    创新不可预见,捷径从来不会白得。

    作者:二小姐笔记


    楼主热帖
    [赚客大家谈] 学生赚一天20元技巧(学生党最靠谱赚钱方法
    [支付宝] 支付宝华夏零钱佳怎么样?
    [投资理财专栏] 支付宝相互宝产品要调整了,出入门版
    [投资理财专栏] 股票分红了,到底赚没赚?
    [投资理财交流] 工作已10年,存款只有3000块!算不算丢人
    [投资理财交流] 如何用更低的价格买到房?
    [微信理财] 微信分付如何开通?微信分付额度在哪里看?
    [赚客大家谈] 为什么我劝你多攒钱+少消费?天下没有免费
    [投资理财专栏] 2019真实工资水平,大家都挺穷的
    [投资理财交流] 武汉、南京等4城上演公寓跑路

    新手注意:

    1、为防止广告垃圾信息,新手注册有点货论坛,必须任意回复100个帖子,成为“中级货友”会员组才能在各个版块发布主题。

    2、如不想回帖,可直接支持39元(后续可能会涨价)开通高权限会员组,可直接发帖,助力论坛发展,联系QQ452594712 (直接点击联系)极速开通,早上09点-晚上22点都在线。

    该用户从未签到

    0

    主题

    90

    帖子

    1

    积分

    初级货友

    Rank: 1

    积分
    1
    2020-4-3 14:03:55 显示全部楼层
    相信有点货论坛以后会更好,内容不错哦
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    该用户从未签到

    0

    主题

    283

    帖子

    272

    积分

    中级货友

    Rank: 2

    积分
    272
    2020-4-3 15:09:49 显示全部楼层
    前生换来此生回眸,有点货赚友淡定…
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    该用户从未签到

    0

    主题

    401

    帖子

    378

    积分

    中级货友

    Rank: 2

    积分
    378
    2020-4-3 16:34:43 显示全部楼层
    不知道咋说,还是顶下,哈哈哈
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    该用户从未签到

    0

    主题

    275

    帖子

    156

    积分

    中级货友

    Rank: 2

    积分
    156
    2020-4-6 09:21:53 显示全部楼层
    世界上最幸福的一件事,就是来有点货!
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

  • TA的每日心情
    奋斗
    2016-6-4 15:39
  • 签到天数: 1 天

    [LV.1]英勇黄铜

    0

    主题

    254

    帖子

    138

    积分

    中级货友

    Rank: 2

    积分
    138
    2020-4-9 04:15:47 显示全部楼层
    收下了,谢谢
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

  • TA的每日心情
    奋斗
    2016-7-3 21:38
  • 签到天数: 1 天

    [LV.1]英勇黄铜

    0

    主题

    75

    帖子

    12

    积分

    禁止访问

    积分
    12
    QQ
    2020-5-1 19:46:28 显示全部楼层
    提示: 作者被禁止或删除 内容自动屏蔽
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    该用户从未签到

    0

    主题

    281

    帖子

    266

    积分

    中级货友

    Rank: 2

    积分
    266
    2020-5-2 13:33:55 显示全部楼层
    谢谢大大干货
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    该用户从未签到

    0

    主题

    425

    帖子

    345

    积分

    中级货友

    Rank: 2

    积分
    345
    2020-5-6 12:35:27 显示全部楼层
    有点货,有奖活动第一选择!
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    该用户从未签到

    0

    主题

    96

    帖子

    27

    积分

    中级货友

    Rank: 2

    积分
    27
    2020-5-10 13:11:46 显示全部楼层
    哈哈,内容还不错吧!
    回复 支持 反对

    使用道具 举报

    您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册