债券基金有风险吗？债券基金的4大防雷指南
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作者|维小维说 债券基金有风险吗？在一部分人投资者眼中，债券基金是基金里面很稳健的品种。 它收益稳定，基本没太大波动，风险虽然比货币基金大，但比股票基金还是小多了。 我们看天天基金网上的数据，一共1613只债券基金，有800多只近1年收益在5%以上，亏损的很少。
而股票型基金有一半以上近1年是亏钱的：
可看似稳健的债基，最近却出了幺蛾子。 比方说，华商回报1号混合。 一只仓位主要是债券的基金，却一天跌了24%！
这么罕见的暴跌是怎么回事呢？ 答案是踩雷了。 我们看华商回报1号混合都买了些啥，下图是2019年4季报的数据，华商回报1号混合重仓了16申信01这只债券，仓位高达38.92%：
16申信01是上海华信集团发行的债券，因为发生了实质性违约，不还钱了，所以基金就把这只债券的估值给下调了。 16申信01在4月8日的估值为33.82元，在4月9日下调估值至12.46元，下调幅度近六成。 而华商回报1号混合投了38.92%的仓位，所以算下来基金的净值在这一天跌了24%。 除了16申信01外，上海华信国际集团另一只债券15华信债也违约了，投了该债券的相关基金也遭遇净值暴跌。 也是在4月9日这天，华商双债丰利a下跌10.97%；国泰金龙债券a下跌6.87%；国泰金龙债券c下跌6.87%；华商双翼平衡下跌5.08%。 股票基金的风险来自市场波动，债券基金的风险就看投资的债券能不能如约还本付息。 因为国内的债券对发行企业的要求还是很严格的，门槛较高，一般没实力的公司都发不了债，不然他们也不会找P2P去借钱了。 正因为债券发行门槛高、要求严格，所以能发债的都是有实力的公司。 过往债券违约的情况也比较少，但近些年开始多起来了，所以经常看到各种债基踩雷。 那么我们在投资债基时该注意些什么呢？ 这里分享4点防雷指南： 1、避开有踩雷记录的基金。 上面说到的16申信01不是最近才违约，而是老早就确定违约了。 但债券违约之后不是直接归零，因为不确定之后到底还还不还钱。 所以这些踩雷的基金的处理办法是：先把估值下调，等之后公司破产了，不可能还上钱时，再归零。 也就是说，雷不是一次性爆完，而是慢慢地爆。 一个违约的债券之后若再出现什么坏消息，踩雷的基金还会继续下调估值，那投资者如果在踩雷之后买的话，岂不是吃哑巴亏嘛。 2、别指望爆雷后去抄底债券基金。 有人可能会想，万一违约的债券后面还钱了呢，是不是可以抄个底赚一笔？ 这个就别指望了。 人家有钱也不会沦落到违约的地步，毕竟信用没了，之后再也圈不到钱。 之前玩过P2P的应该清楚，想靠维权让老赖还钱，基本是不可能的。 所以，抄底的念头得趁早断了。 3、避开机构投资比例过高的基金。 这个一般是怕遇上大额赎回。 我们也听说过某只基金突然一天暴涨70%，原因就是遇到了大额赎回。 因为，基金净值涉及到计算精度的问题。 比如1.001，就是精确到三位小数，但这个数据是经过四舍五入的，真实的净值可能是1.0013或者1.0006。 这个误差对我们散户来说没什么影响，但遇上大额资金还是有影响的。 举个例子： “基金总规模是1亿份，赎回9999万份。 如果基金的净值是1.001，而真实净值是1.0013，也就是少赎回了0.0003，1亿份就是29997元，基金还剩下1万份，相当于每份增加了2.9997元，带动净值暴涨近300%。 如果基金真实净值是1.0006，也就是比1.001小，那大额赎回后基金净值就是暴跌了。” 这就是为什么有些基金遇上大额赎回，基金净值会出现暴涨暴跌的现象。 还有一点影响，就是大额赎回后，基金的市值会大幅缩小。 假如之前基金踩了个小雷，大额赎回后就会变成大雷。 举个例子： “假如基金本身是1亿元，踩了1000万的雷，那占比是10%，如果赎回8000万，只剩2000万的规模，那踩雷的比例就是50%。” 所以，机构投资比例过高的基金也最好避开。 4、控制投入的资金。 终极武器，还是我们的资金管理。 假如投入的资金不大，那踩雷也影响不大，假如重仓的话，即便是一点小波动，也可能造成大的损失。 总而言之，不能因为债券基金过往的成功经验，就丧失对风险的警惕。 想想今年外围市场的情况就明白了，前面不久美股10天熔断4次，这几天又出现原油跌到负数，不仅买油不要钱，卖家还倒贴给你钱…… 这些谁都没想到吧？ 或许未来还会出现更多刷新我们认知、颠覆过往成功经验的事情。 所以，控制好我们的资金比例，用闲钱投资，别为了我们用不到的钱，而损失亏不起的钱。 |
